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中新经纬3月30日电 题：货币角逐才是美欧银行业风波背后的焦点

作者 谭雅玲 中国外汇投资研究院独立经济学家

近期美欧银行业危机可谓一波三折。一方面是美国，从爆雷银行关门到监管接收再至被收购，不仅引起美国股指大起大落，还导致市场预期接连反转。另一方面是瑞士，瑞信爆雷同样引起欧洲银行的问题接二连三地暴露。与美国相比，欧洲银行暴露的问题受到单一国家、独立性货币资质与区域化货币合作之间矛盾的影响，对欧洲而言前景或“凶多吉少”。在这场风波中，欧洲处于被动受制的状态，而美国有主动设计的措施，这也反映了美欧货币角逐的白热化。可以从以下两点观察：

一是美国应对银行业危机有特殊手段，应对手法展现出前瞻性和防范性。美国经济繁荣周期已经临近尾部，但是美国新经济具有一定特殊性，与历史经济侧重市场不同，美国新经济仰仗企业，这也意味着与企业业务密切相关的银行业，其安全关联着未来美国经济发展。因此美国银行的波动与变化是美国经济周期的关键点。在硅谷银行等事件爆发后，市场双边波动较强，但美联储、财政部和联邦存款保险公司(FDIC)及时采取行动，处置问题有效率，并且对未来可能出现的风险作出防备性准备与应对性规划，有助于风波较快平息。值得注意的是，为应对银行业危机，美联储联手加拿大央行、英国央行、日本央行、欧洲央行、瑞士央行发布联合声明，宣布通过常设美元流动性互换额度安排加强流动性供应，为全球市场提供更多流动性支持。美联储与五大央行联手背书增强美元流动性，这不仅扩大了美元供给量，更加强了美元国际地位与威信。可以说，在应对银行业危机时，美元具有特殊的优势。

二是风险转移至欧洲，背后有货币竞争的因素。美国银行业的风波传染至瑞士令人浮想联翩，考虑到瑞士法郎的独立性，美国银行业的问题似乎不应波及瑞士。瑞信是老牌银行，在经历股价暴跌后迅速获得瑞士央行的力挺。事件发生初期，瑞信表示，将从瑞士央行借款最多500亿瑞士法郎以补充自身流动性。而瑞士央行和瑞士金融市场监督管理局发布的联合声明表示，瑞信符合适用于系统重要性银行的更高资本和流动性要求。也就是说，瑞信借款措施更多是为提高流动性应对，而非流动性不足所致。而后，瑞银快速宣布了收购第一大股东是沙特国家银行的瑞信。考虑到沙特是石油生产大国，再考虑到瑞信本身或并未到难以维系的境地，那么此时瑞信被低价收购恐怕是被人渔翁得利了。而且，此后引爆的德意志银行等欧洲银行事件，也对以合作为机制的欧元大为不利，叠加欧元宏观经济不良的现状，欧元风险上升难以避免。

总的来看，在政治、经济、军事、贸易、投资等方面，美欧的共性与利益是趋同的，唯有货币分歧局面是前所未有的。面对全球去美元化情绪，美元不断自我保护并扩大自身力量是经济不衰退的关键。美元再崛起伴随着加息的策略，而当前遭遇了银行业风波的阻碍，欧元或成了美元破局的策略之一。从外部看欧洲面临着美元定价输出的通胀，欧元弱势与被动风险逐步放大，从内部看欧元合作中离心离德的迹象增多。这些或都成为制造欧元风险的手段，也是美元的破局之策。

对于美国而言，美元保护才是关键点，美元利率配合美元汇率是核心手段。目前的货币竞争，确切地说，美元和欧元的竞争是所有问题结点，也是观察银行业危机及未来经济走向的关键之处。(中新经纬APP)

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